Informe de Mercado 2024: Extendiendo el horizonte de inversión
En el escenario macroeconómico central que manejamos para 2024 el crecimiento económico seguirá siendo positivo (pero más limitado y sin caer en una recesión global), la inflación se modera (pero se mantiene elevada) y los tipos de interés empiezan a bajar (de forma paulatina). Consideramos que los bancos centrales a nivel global (con excepciones como Japón y China) han llevado los tipos de interés a niveles muy restrictivos que deberían bastar para moderar las tensiones inflacionistas. Este cambio en el sesgo de la política monetaria está siendo posible gracias a la confirmación de que están remitiendo las presiones inflacionistas.
Para el próximo año los inversores deben tener en cuenta estrategias más allá del corto plazo, que complementen el refugio que ofrece en estos momentos para los inversores los mercados monetarios tras las recientes subidas de los tipos de interés oficiales. Además, creemos que es un excelente momento para construir carteras diversificadas, dados los elevados rendimientos disponibles tanto en activos sensibles a tipos de interés (deuda pública) como en activos sensibles al ciclo económico (bonos corporativos y renta variable).
Descubra el análisis de nuestros expertos sobre indicadores relevantes de mercado con perspectivas actualizadas
¿Qué traerá consigo el 2024?
Descubra nuestros mensajes clave y las posibles estrategias de inversión a seguir.
Mensajes clave en detalle
1. Los tipos bajarán en 2024
Tratamiento con efectos retardadas. El impacto del ciclo de subidas de tipos de interés más acusado de las últimas décadas está siendo más lento de lo esperado. El consenso ha cambiado desde la inevitabilidad de la recesión hacia el aterrizaje suave, a pesar de los elevados tipos de interés.
El crecimiento es resiliente pero no es inmune a los tipos. El sector privado está demostrando una gran capacidad para absorber el shock de las subidas de tipos apoyado por la fortaleza del mercado laboral y una saneada situación financiera. Vemos poco probable un escenario de recesión similar al de ciclos pasados, pero el contexto será de bajo crecimiento mientras las condiciones financieras sean tan restrictivas.
2. Un entorno de cambios estratégicos
Ampliando la visión del ciclo. Consideramos probable que, tanto el nivel de neutralidad de tipos de interés como la inflación sean estructuralmente más elevados que en el pasado. Veemos también un menor protagonismo del gasto público dado el elevado nivel de endeudamiento.
Cuatro grandes cambios de paradigma. En primer lugar está la necesidad de realizar una transición radical en el modelo energético mundial con el fin de alcanzar la meta de descarbonización para el año 2050. Asistimos también al avance tecnológico más disruptivo con el vertiginoso crecimiento de las soluciones de inteligencia artificial. Igualmente nos enfrentamos a una transición en el equilibrio geopolítico y comercial como resultado de la creciente desconfianza entre China y Estados Unidos. Por ultimo, se está produciendo un cambio estructural en las fuentes de financiación de las empresas con un mayor protagonismo de los mercados privados.
3. Invirtiendo más allá del corto plazo
Un entorno óptimo para construir carteras diversificadas... El inversor dispone de un gran número de opciones para invertir con rendimientos más elevados que la media de las últimas décadas. Pero ninguna de las opciones compara tan favorablemente con las referencias históricas recientes como la rentabilidad que ofrece la renta fija gubernamental de corto plazo. Consideramos que, con una perspectiva de inversión más amplia, tiene sentido posicionarse en carteras más diversificadas.
...y posicionarse para las transiciones de futuro. Con una perspectiva de largo plazo los inversores deben tener en cuenta los efectos combinados de la inflación y la innovación y considerar la inversión en renta variable y en mercados privados.
¿Desea más información?
Aviso Legal
El presente informe ha sido elaborado por Santander Wealth Management & Insurance Division, una unidad de negocio global de Banco Santander. S.A (“WM”, junto con Banco Santander, S.A. y sus filiales serán denominadas en adelante, “Santander”). Contiene pronósticos económicos e información recopilada de varias fuentes. La información contenida en el presente informe puede haber sido recopilada de terceros. Todas estas fuentes se consideran fiables, si bien la exactitud, integridad o actualización de esta información no está garantizada, ni de forma expresa ni implícita, y está sujeta a cambios sin previo aviso. Las opiniones incluidas en este informe no deben considerarse irrefutables y pueden diferir, o ser de cualquier forma inconsistentes o contradictorias con las opiniones expresadas, bien sea de forma oral o escrita, o con las recomendaciones o decisiones de inversión adoptadas por otras unidades de Santander.
El presente informe no ha sido preparado y no debe ser considerado en función de ningún objetivo de inversión. Ha sido realizado con fines exclusivamente informativos. Este informe no constituye una recomendación, asesoramiento de inversión, oferta o solicitud de compra o venta de activos, servicios, contratos bancarios o de otro tipo, o cualesquiera otros productos de inversión (conjuntamente llamados “Activos Financieros”), y no debe ser considerado como base única para evaluar o valorar los Activos Financieros. Asimismo, la simple puesta a disposición del mismo a un cliente o cualquier tercero, no implica la prestación de un servicio de asesoramiento en materia de inversión u oferta del mismo.
Santander no garantiza los pronósticos u opiniones expresados en este informe sobre los mercados o los Activos Financieros, incluyendo en relación con su rendimiento actual y futuro. Cualquier referencia a resultados pasados o presentes no deberá interpretarse como una indicación de los resultados futuros de los mencionados mercados o Activos Financieros. Los Activos Financieros descritos en este informe pueden no ser aptos para su distribución o venta en determinadas jurisdicciones o para ciertas categorías o tipos de inversores.
Salvo en los casos en los que así se indique de forma expresa en los documentos jurídicos de un determinado Activos Financieros, éstos no son, y no serán, asegurados ni garantizados por ninguna entidad gubernamental, incluyendo el Federal Deposit Insurance Corporation. No representan una obligación de Santander ni están garantizados por dicha entidad y pueden estar sujetos a riesgos de inversión. Entre los riesgos cabe mencionar, a título enunciativo y no limitativo, riesgos de mercado y de tipos de cambio, de crédito, de emisor y contrapartida, de liquidez y de posibles pérdidas en la inversión principal. Se recomienda a los inversores consultar con sus asesores financieros, legales y fiscales, así como con cualquier otro asesor que consideren necesario a efectos de determinar si los Activos Financieros son apropiados en base a sus circunstancias personales y situación financiera. Santander y sus respectivos consejeros, representantes, abogados, empleados o agentes no asumen ningún tipo de responsabilidad por cualquier pérdida o daño relacionado o que pueda surgir del uso de todo o de parte de este informe.
En cualquier momento, Santander (o sus empleados) pueden tener posiciones alineadas o contrarias a lo establecido en este informe para los Activos Financieros, comprar o vender Activos Financieros como principal o agentes, o prestar servicios de asesoramiento o de otro tipo al emisor de un Activos Financieros o a una sociedad vinculada con el emisor de los mismos.
La información contenida en esta presentación es confidencial y pertenece a Santander. Este informe no puede ser reproducido entera o parcialmente, distribuido, publicado o entregado, bajo ninguna circunstancia, a ninguna persona, ni se debe emitir información u opiniones sobre este informe sin que sea previamente autorizado por escrito, caso por caso, por WM.
Cualquier material de terceros (incluidos logotipos y marcas comerciales) ya sea literario (artículos / estudios / informes / etc. o extractos de los mismos) o artístico (fotos / gráficos / dibujos / etc.) incluido en este informe / publicación está registrado a nombre de sus respectivos propietarios y sólo se reproducen de acuerdo con prácticas leales en materia industrial o comercial.